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    動機不同方式各異 上市公司協議轉讓現三大特點

    2022-09-22 09:01 來源: 中國證券報·中證網????? ? 作者:喬翔 0

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    據統計,今年下半年以來,上市公司披露不涉及控股權變更的協議轉讓案例約20例,出讓方不乏控股股東或實控人,而掏出真金白銀通過協議受讓股份成為相關上市公司5%以上股東的既包括國資背景企業,也有私募投資機構,更有不少自然人。

    記者梳理上述案例發現,牽手異地國資積極尋找產業擴張機會、通過公開征集轉讓方式協議轉讓股權優化國資結構、尋找“老熟人”接盤以期順利完成股權轉讓事宜等共性特征尤為明顯。

    跨省尋覓產業擴張機會

    通過協議轉讓的方式引入產業鏈上下游合作伙伴以實現產業協同,是上市公司出讓股權的重要原因,其中不少屬于跨省牽手同業企業尋求異地擴張新機遇。

    新疆火炬“八對一”轉讓便是其中之一。公司7月22日晚公告顯示,8名股東擬分別向江西中燃合計轉讓7.41%股份,總價接近2億元。據披露,江西中燃尚未在境內外其他上市公司中持股比例達到或超過5%。

    業內人士表示,新疆火炬正積極謀求建立能源供應全產業鏈發展體系,逐步開展LNG、充電站等業務,此次跨省牽手同業公司,或是其布局省外業務、為實現可持續發展注入增長新動能的一次有益嘗試。

    值得一提的是,在跨省布局的過程中,綁定異地國資是一個常見的方式。

    短短數日,注冊地位于廣東珠海的新亞制程,已接連與湖南、湖北兩地的國資背景企業進行合作。9月2日晚,公司發布公告,控股股東新力達集團擬將其持有的7.76%股份轉讓給湖南湘材。經股權穿透后,湖南湘材的控股股東為湘江資產,實際控制人為長沙市國資委。間隔不足一周,新亞制程又宣布擬與湖北國企興發集團在宜昌合資投建百畝電子膠產業基地。

    以股權關系為紐帶,銀邦股份也在深度接觸異地國資。8月15日晚,注冊地位于江蘇無錫的銀邦股份連發數條公告,其中一則協議轉讓公告標志著公司與安徽淮北國資委下屬企業正在進行深度綁定——淮北公用事業擬耗資近6億元受讓銀邦股份實控人沈于藍所持有的6%股份。

    不僅是股權轉讓,公司同日還發布了一則對外投資公告,合作方為安徽淮北高新技術產業開發區管理委員會。按照規劃,雙方將在淮北高新區新區投資建設年產35萬噸新能源車用再生低碳鋁熱傳輸材料項目,固定資產投資約為15億元。

    引入戰投深化國企改革

    “第一大股東中國四維因改革發展需要,以及為支持上市公司長遠發展考慮,擬通過公開征集轉讓方式協議轉讓其持有的公司6.23%股份?!睂τ诠蓹噢D讓原因,四維圖新在日前發布的一則協議轉讓公告中如此表示。

    四維圖新2022年半年報顯示,中國四維持股比例為8.23%,均為無限售條件股份,為公司第一大股東。公司目前處于無控股股東、無實際控制人狀態。

    公開資料顯示,中國四維創建于1992年,是中國航天科技集團有限公司發展衛星遙感和地理信息產業的專業公司。公司此前公開回復稱,中國四維是依據《上市公司國有股權監督管理辦法》的相關規定,采用公開征集方式轉讓,并在完成國資審批后通知公司披露公開征集公告。

    為進一步深化國企改革,優化國資布局結構,華光環能可謂誠意滿滿。據披露,公司控股股東國聯集團計劃拿出其持有的不高于公司總股本25%的股份(2.36億股)公開征集轉讓方。公司表示,本次轉讓不會導致公司第一大股東和實際控制人發生變更。

    與之類似,天津國資委下屬的七一二于今年7月底發布公告,公司控股股東智博科技擬通過公開征集方式協議轉讓不超過其持有的公司股份1.12億股,轉讓比例不超過公司總股本的14.45%。

    市場普遍認為,本次股份轉讓或成為公司進行國企改革的重要節點。對此,公司表示,將以“科改示范行動”為契機,進一步優化股權結構,同步優化公司治理。

    私募機構與“老熟人”并存

    “出現在股權受讓席位的還有各類機構,其中背景不詳的私募或資管產品更多是定位于財務投資,至于為何大手筆受讓股權,個中原因較難一語以概之,還需在后續的觀察中慢慢判斷?!庇腥掏缎腥耸咳绱朔治?。

    記者梳理發現,接盤機構幕后“金主”帶著神秘感的案例不在少數。國泰集團9月19日晚披露,公司股東鑫安信和擬將其持有的3106.21萬股(占公司總股本的5%)以7.85元/股的價格,通過協議轉讓的方式轉讓給深圳銘海私募證券基金管理有限公司管理的“銘海三號”,轉讓價款合計為2.44億元。

    另如,協議受讓金花股份股東世紀金花8.04%股份的是兩家私募,分別是南京金伯珠資產管理有限公司管理的金伯珠和聚四號私募證券投資基金(5.01%)以及南京祥運和投資管理有限公司管理的祥運和聚利6號私募證券投資基金(3.03%)。

    由于上述私募及資管產品多數均未追溯至最終出資人,因此難以知曉幕后真實出資方。除此之外,股權受讓方還有一個重要群體——與股權轉讓方來自同一地區的自然人或業內伙伴。記者梳理相關案例發現,多名自然人受讓方看似“無名”,但從僅有的披露信息來看,部分自然人住址為上市公司所在地。

    注冊地位于浙江省臺州市的百達精工,其股東創立新科(百達精工實控人控制企業)擬將其持有的5.61%股份轉讓給自然人鄭恩德,總價款為1億元。權益變動報告顯示,鄭恩德通訊地址亦位于浙江省臺州市。

    類似案例還有哈爾斯。公司實控人呂強擬向自然人龔文華、魏迪波分別轉讓2100萬股、2800萬股,合計占公司總股本的11.85%,轉讓價格為5.85元/股,轉讓價款共計2.87億元。

    雖然公司補充披露稱龔文華與魏迪波及其配偶之間不存在關聯關系,亦不屬于一致行動人,但巧合的是,龔文華與魏迪波披露的通訊地址均位于浙江省杭州市上城區,而哈爾斯其中一個辦公地址也在杭州。

    “對接盤者而言,成為上市公司持股5%以上的股東會存在諸多限制,溝通過程中雙方既要在價格方面不出現較大分歧,還要在轉讓后的各種細節上達成一致,難度可想而知。因此,選擇知根知底的老鄉或業內伙伴,往往是上市公司相關股東提高交易成功率的一個常見方式?!庇惺袌鋈耸刻嵝训?,這其中也不排除其他利益安排,過往案例也存在受讓方僅為代持過橋。

    責任編輯:王一川

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